Книга ордеров (Order Book)

Книга ордеров, или order book, показывает активные предложения участников рынка на покупку и продажу конкретной пары. С одной стороны находятся заявки покупателей с указанной ценой и объёмом, с другой — продавцов. Лучшие встречные цены формируют текущие уровни bid и ask, а совокупность заявок позволяет оценить глубину рынка.

По стакану можно понять, хватит ли ликвидности для крупной сделки без заметного движения цены. Если рядом с текущей котировкой много объёма, рынок обычно поглощает операцию легче. Если заявки редкие и расположены далеко друг от друга, крупный рыночный ордер может пройти по нескольким ценовым уровням и вызвать проскальзывание.

Клиенту обычного обменника необязательно самостоятельно работать со стаканом, но именно рыночная глубина часто влияет на курс, который сервис может предложить. Order book характерен прежде всего для бирж и CEX; в автоматизированных DeFi-пулах цена может формироваться по другой модели. Для оценки крупной сделки полезно смотреть не только лучший уровень, но и несколько следующих: именно они показывают, по какой средней цене рынок способен принять весь объём.