Манипуляции на рынке акций приводят в шок даже криптовалюту

Энтузиасты биткоина переживают экзистенциальный кризис. С момента достижения максимума в середине апреля цена биткоина упала на 47%. Тем временем Китай - откуда поступает до трех четвертей мирового предложения - сворачивает добычу и торговлю. И насколько прочной скалой является крупнейшая в мире криптовалюта, если несколько загадочных твитов от основателя Tesla Inc. Илона Маска могут заставить ее шататься? Институциональные инвесторы направились к выходу - за золотом.

 

Но истинные верующие не падают духом! Другие инвестиции требуют еще большей веры. Вы можете сделать это гораздо хуже, чем Биткоин.

 

Биткоин имеет простую концепцию: Это цифровой токен с ограниченным запасом, который существует уже 14 лет. Для сравнения, в традиционном мире акций и облигаций трудно найти активы, которые вызывали бы такой энтузиазм инвесторов и имели бы такую четкую историю для продажи.

 

Рассмотрим увлечение электромобилями. QuantumScape Corp, производитель батарей для электромобилей с рыночной стоимостью 12,3 млрд долларов, среди основных акционеров которого Volkswagen AG и Qatar Investment Authority, в ноябре прошлого года вышел на биржу путем обратного слияния с SPAC. В этом году эта акция потеряла почти две трети своей стоимости. Причина? Она слишком загадочна.

 

QuantumScape сделала несколько смелых заявлений: Что она может увеличить дальность хода электромобилей на целых 50%, при этом существенно сократив время зарядки при длительной поездке всего до 15 минут. Пока что обещанный прорыв подтверждается лишь ограниченными предварительными данными. Секретность является стандартной практикой при разработке батарей: Компания даже не стала называть имена своих ученых в интервью Bloomberg, опасаясь переманивания конкурентами. Главный исполнительный директор Джагдип Сингх сказал, что он "никогда не понимал, почему [привлечение сторонней лаборатории для тестирования наших элементов] считается более объективным". Массовое производство пока не предвидится для этого стартапа с нулевым доходом, чьи операционные убытки постоянно растут.

 

Непрозрачность и шумиха не только породили сомнения, но и привлекли коротких продавцов. Активистская фирма Scorpion Capital назвала компанию "аферой". В ответ Сингх сказал: "Причина секретности в том, что работа над этими новыми материалами требует много времени и энергии". Возможно, чтобы избежать всех этих споров, QuantumScape следовало бы подольше оставаться единорогом и не пользоваться преимуществами SPAC, чтобы стать достоянием общественности.

 

Самое большое преимущество биткоина - это конечное предложение. То же самое нельзя сказать об акциях: Компании могут выпускать новые акции по разным причинам - и это целое искусство - направить розничных инвесторов к положительной интерпретации продаж акций. У большинства людей это плохо получается. Рассмотрим опыт подразделения электромобилей китайской компании Evergrande Group с рыночной стоимостью 43 млрд долларов, чьи акции в этом году были более волатильными, чем биткоин. Как и QuantumScape, производитель электромобилей еще не приступил к серийному производству. Только в этом месяце он провел "церемонию начала летних калибровочных испытаний" пяти моделей своих автомобилей Hengchi, согласно заявлению компании.

 

В январе акции China Evergrande New Energy Vehicle Group взлетели вверх после того, как компания привлекла 26 миллиардов гонконгских долларов от своей обычной группы инвесторов, которую основатель-миллиардер Хуэй Ка Янь называет своими друзьями-магнатами. Тогда розничные инвесторы восприняли это размещение как вотум доверия со стороны больших шишек. Но в мае они изменили свое мнение, когда материнская компания выручила около 10,6 млрд гонконгских долларов, продав свои акции с крутой 20% скидкой. Evergrande объяснила, что сделка позволит снизить долю 20 крупнейших акционеров до уровня менее 90%, что открывает путь к включению в Hong Kong Stock Connect, торговый канал, позволяющий инвесторам из материкового Китая покупать акции, зарегистрированные в Гонконге.